Для южнокорейских конгломератов это всегда непростая ситуация, когда решается вопрос передачи власти «от старого, к молодому», если прежние лидеры готовятся вручить свои короны наследникам.
Прежде чем это произойдет, должны быть уплачены налоги на наследство, а суммы, которые фигурируют в таких случаях, просто огромны.
Если наследный капитал составляет 3 миллиарда вон (2,77 миллиона долларов США) и более, правительство отнимает половину. В случае передачи акций налоги взымаются на основе средней цены акций за два месяца до и после дня смерти их владельца.
«50-процентная ставка налога является огромным финансовым бременем для конгломератов и семей их владельцев», - сказал рыночный эксперт корреспонденту бизнес-портала The Investor на условиях анонимности.
Чтобы минимизировать потери, руководству чеболей (крупных семейных бизнес-групп в Южной Корее) приходится идти на различные ухищрения, что, в свою очередь, раздражает правящие круги и порождает репрессивные меры со стороны госорганов, стремящихся найти в каждом телодвижении чеболей некий "криминальный подвох". Следствием этого становится нескончаемый ворох административных и уголовных дел, возбуждёных против владельцев чеболей, большинство из которых ни на чём не основаны и, как правило, заканчиваются пшиком, успев, правда, изрядно потрепать нервы их фигурантам (не говоря уже о финансовых потерях, связанных с наймом адвокатов и нарушении рабочего процесса).
Например, Ку Кван-мо (Koo Kwang-mo), пасынок последнего председателя LG Croup, который скончался на прошлой неделе, должен будет заплатить как минимум 900 миллиардов вон (829 миллионов долларов США) налога на наследство, если он получит 19,46 миллиона акций своего отца в LG Group. Доля председателя составляет около 1,87 триллиона вон.
Другие конгломераты, такие как Samsung Group, Hyundai Motor Company, также сталкиваются с налоговыми проблемами.
Вице-председатель группы Samsung Ли Джей-ён (Lee Jae-yong), который стоит в очереди на престол в крупнейшем конгломерате Южной Кореи, теоретически должен заплатить около 10 триллионов вон налогов, если он захочет принять совокупные активы своего больного отца, председателя Ли Кун-хи (Lee Kun-hee). Активы старшего Ли, в том числе 3,86% акций Samsung Electronics и 20,76% акций Samsung Life Insurance, оцениваются в 21 триллион вон.
Поскольку председатель Samsung был госпитализирован после сердечного приступа в 2014 году, бизнес-группа неустанно готовилась к плавному переходу от отца к сыну, объединяя свои филиалы, в том числе Samsung C & T и Cheil Industries в 2015 году, что вызвало гнев пришедших в прошлом году к власти левопопулистских политических групп.
Те же проблемы преследуют владельцев Hyndai Motor Group на фоне их желания произвести слияние своих подразделений Hyndai Mobis и Hyndai Glovis.
Как и в случае с Samsung, главными "сопротивленцами" при проведении таких операций выступают американские хэдж-фонды типа Elliott Management, которые владеют достаточно крупными долями в этих бизнесах и считают, что операции по слиянию якобы наносят ущерб их акционерам. В эти конфликты часто встревают правительственные структуры, которые пытаются "разруливать" ситуацию в соответствии с собственными воззрениями на "экономический порядок", что часто лишь подливает масла в огонь, считают эксперты.
‘Out with the old’ comes with hefty price tag for Korean chaebol
It’s a case of “out with the old, in with the new” for Korean conglomerates as the older leaders are preparing to hand over their crowns.
But before this happens, inheritance taxes must be paid, and the amount is rumored to be quite hefty, as the government takes away half the inheritance worth 3 billion won (US$2.77 million) or more. For stocks, taxes are levied based on the average share price during the two months before and after the day of death.
“A 50-percent tax rate could be an immense financial burden on conglomerates and owner families,” said a market watcher on condition of anonymity.
For instance, Koo Kwang-mo, stepson of late LG Group Chairman Koo Bon-moo who passed away last week, will have to pay at least 900 billion won (US$829 million) in inheritance tax if he receives his father’s 19.46 million shares in LG Corp. The chairman’s stake is equivalent to around 1.87 trillion won
Other conglomerates, such as Samsung Group, Hyundai Motor Company, are also facing tax issues.
Samsung Group Vice Charman Lee Jae-yong, who is next in line to the throne at the nation’s largest conglomerate, in theory, needs to pay some 10 trillion won of taxes if he wants to take over the combined assets of his ailing father and Samsung Chairman Kun-hee. The senior Lee’s assets, including a 3.86 percent stake in Samsung Electronics and a 20.76 percent stake in Samsung Life Insurance, are estimated to exceed 21 trillion won in value.
Since the Samsung chairman was hospitalized after a heart attack in 2014, the business group has been relentlessly preparing for a smooth transition from father to the son, merging its affiliates, including Samsung C&T and Cheil Industries in 2015.
Hyundai Motor Group has been speeding up the power transition as well. The country’s second-largest conglomerate is expected to take one of the two following measures. In one, Chairman Chung Mong-koo hands over his entire stake in carmaker Hyundai Motors, auto parts firm Hyundai Mobis and logistics company Hyundai Glovis, which are worth 3.83 trillion won in total, to his son. In that scenario, the junior Chung will have to pay around 2 trillion won of taxes.
The country’s second largest conglomerate is also trying to push to spin off auto components maker Hyundai Mobis’ after-sales and module divisions and merge them with logistics firm Hyundai Glovis.
After the split, Chairman Chung and his son will acquire all Mobis shares held by other HMS affiliates, including Kia, Glovis and Hyundai Steel, according to HMC’s governance restructuring plan.
The move can help the family-run conglomerate simplify the current complex cross-shareholding structure with Mobis, Glovis, Hyundai Motor, and Kia Motors into the one with Mobis sitting on top. In addition, the owner family, especially the junior Chung, can also tighten his grip on HMC legitimately as he will likely have the biggest stake in the de facto holding company.
“The planned governance restructuring is aimed at strengthening Hyundai Mobis’ control over HMC’s affiliates while avoiding regulations over holding companies,” Jeon Seong-in, an economics professor of Hong-ik University, in a recent discussion session hosted by a civic group early this month.
